[신과함께 레전드] 워런 버핏에게 배우는 투자의 기본 f.정채진 3부

이 프로: 존 리 대표는 '주식을 팔지 말라고 한다.' 어떻게 생각하나?

 

정채진: 워런 버핏은 "주식을 팔아야 할 때는 팔아야 한다"고 말했다. 모든 기업을 팔지 말라고 하는 게 아니라 '좋은 기업이라면 장기투자 하라는 의미'라고 생각한다. 

 

김 프로: 워런 버핏이 말한 주식을 팔아야 하는 3가지 케이스(국면)가 있다.

1. 목표 수익률을 달성했을 때, 2. 더 좋은 주식을 발견했을 때, 3. 나의 실수가 인정될 때

 

정채진: 여자들이 명품을 수집하듯이 내 포트폴리오에 담을 좋은 기업을 골라야 한다.

 

이 프로: 삼성전자는 장기투자한 경우가 수익률이 더 좋은 경우가 많았다.

 

정채진: 워런 버핏은 비즈니스 모델이 좋은 회사에 장기투자 한다. 나는 3~4년 이상 장기 투자할 수 있는 회사를 고를 수 있는 안목이 스스로 부족하다고 생각한다. 주식 투자에서는 나를 아는 것이 무엇보다 중요하다.

 

워런 버핏의 투자 2원칙

1원칙: 절대로 잃지 마라. 2원칙: 1원칙을 잊지 마라.

 

투자할 때 가치를 알아보아야 한다. 가치와 가격이 얼마나 괴리(안전 마진)가 있는지 봐야 한다.

 

 

투명벽돌을 쌓는 방법(안전 마진을 확보하는 방법)

부동산 투자 사례 2가지

 

사례 1. 네브래스카 농지, 사례 2. 뉴욕대학 인근 상가 

 

투자할 때 중요한 4가지 요소

① 사업에 대해 이해해야 한다.

아들이 농사를 짓고 있었으며 워런 버핏 자신이 뉴욕 소재 컬럼비아 대학 출신

 

② 장기성장성이 좋아야 한다.

곡물 가격 상승을 예상했고 생산산 향상에 따른 수익률 개선을 믿었고,

상가 직접 관리로 수익률을 증가시킬 수 있다는 확신이 있었음

 

③ 유능하고 믿을 수 있는 경영진이 있어야 한다.

농지는 아들, 상가는 부동산에 대해 잘 아는 지인

 

④ 인수 가격이 합리적이어야 한다.

즉, 싸게 사야 한다는 의미로 PER로 판단 가능

 

정 프로: 그럼 싼 지 안 싼지 어떻게 알 수 있나?

 

정채진: 워런 버핏은 부동산 매입 시 주변 시세를 보고 판단한 게 아니라

앞으로 들어올 현금흐름을 계산해 보고 향후 임대료 상승이 예상 가능할 경우

 

워런 버핏이 사업을 이해하라고 하는 것은 이 비즈니스가 어떻게 돈을 버는지 구조를 이해하라는 의미

그 구조에서 어떤 요인이 변하면 그 회사의 매출액과 영업이익이 어떻게 변하는지

합리적이고 상식적인 판단을 통해서 이해할 수 있는 사업 구조를 가진 회사에 투자하라

 

합리적 인수가격은 매수 가격의 10% 이상 현금흐름이 나오고 장기적으로 성장할 것 같으면 투자하라

 

 

김 프로: 적정주가의 절반 가격에 매수했는데 분기실적이 악화되거나 적자가 난다면?

 

정채진: 그게 일시적이면 홀딩하거나 추가 매수, 일시적이지 않으면 매도

 

김 프로: 분기 기준 일시적 판단 지표는?

 

정채진: 판매량, 제품가격, 비용 등이 애초에 생각했던 것과 다르거나 상당기간 지속될 때 매도

그러나, 일시적일 때는 매수

 

강력한 경쟁자가 나타나거나 경쟁자가 많아져서 매출액과 영업이익이 줄어들 때(침몰하는 배)