(이론과 실전을 모두 담아 새로 쓴)한국형 가치투자_6.종목 분석(3)

☞분기 실적 분석

분기 말을 기준으로 약 한달 반 후 전자공시에 영업잠정실적 혹은 분기보고서가 올라온다.

분기 실적은 투자 아이디어가 맞아 떨어지고 있는지 확인하는 팔로우업의 중요한 근거가 되며 신규 종목 발굴의 단초가 되기도 한다.

분기 실적이 아이디어를 강화하는 방향으로 나올 경우 축라 매수를 할 수 있다.

내가 원하는 실적이 나오지 않았다면 비중을 축소하거나 매도를 해야 한다.

 

☆분기실적을 분석할 때 확인하는 5가지 포인트

먼저, 포인트에 따른 모든 판단이 반드시 행동으로 이어질 필요는 없다. 분기라는 짧은 시간에는 '행동' 보다 '확인'이다.

둘째, yoy, qoq 매출액, 영업이익, 순이익, 영업이익율 등의 증감 여부 체크

셋째, 매출액, 영업이익, 순이익, 영업이익률의 증감 이유를 찾는다. 여러 숫자 중 크게 움직인 부분의 이유를 찾는 데 집중. 특히, 이익이 큰 폭으로 줄었다면 위험 신호이므로 반드시 답을 찾아야 한다.

넷째, 기존 사업에서 현금흐름이 원활하게 창출되어 신사업에 효과적으로 배치되고 있는가가 기업가치 결정 요인으로 중요하게 작용하므로 이 흐름이 끊기면 증자가 불가피할 수도 있다. 신사업은 매출이 빠르게 확보되는 일이 우선, 이익은 그 나중이다.

다섯째, 지난 분기 중 실적에 있어 호재 또는 악재가 발생했을 때 일시적이냐 구조적이냐를 분석한다. 일시적이라면 판단 유보, 혹은 주가가 이에 반응해 너무 올랐다면 매도 일시적인 악재라면 저가 매수 기회로 봐서 비중확대, 구조적 호재라면 장기투자를 결정한다. 최악의 경우는 구조적 악재로 판명나는 경우로 전량 매도 결정을 내린다.